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黃金 VS 美元(三)

以上所說的大致上是金本位制的優點。金本位制也有它的缺點,否則應該到現在還繼續延用才對。
金本位制最大的缺點是,黃金供給的增加跟不上因為經濟成長所帶來的貨幣需求的增加。若長期間處於這種狀況,會造成通貨緊縮。為什麼會這樣?我們可以用歐文‧費雪(Irving Fisher)所提出的公式加以說明。其公式如下:
P=M‧V
其中 P=國內生產毛額
     M=貨幣供給量
     V=貨幣流通速度
我們用一個極度單純化的例子來說明上面的公式。假定在一個小島上,只有甲家與乙家兩戶人家。並假定這個小島上原來就有100元的貨幣。在一整年中,甲家賣水給乙家共值200元,乙家賣米給甲家共值300元。所以這個小島的國內生產毛額是500元。貨幣流通速度是5。(也就是說,原來的100單位貨幣,在一年當中流通了5次)。
現在,我們再度回到金本位制的討論。就P=M‧V這個公式來看。當P(國內生產毛額)提高,M(貨幣供給)受制於黃金固定而無法增加,只有V(流通速度)可以提高,也就是說當國內生產毛額提高,而貨幣供給無法增加,只能用相同的貨幣數量去執行更多的交易。
而另一種情況是,假如貨幣的流通速度(V)降低,即便國內生產毛額(P)維持不變,物價也會降低,也就通貨緊縮會發生。
我們再回到小島來。我們把小島的國內生產毛額 (P)再細分成商品單價乘以商品數量,例如在我們例子中,甲家賣給乙家的水是100元乘以2桶,乙家賣給甲家的米是150元乘以2袋。用C代表商品,U代表商品價格。那麼P=M‧V可改為:
C‧U=M‧V
就上面的公式,等式的左邊代表國內生產毛額,我們說,即便國內生產毛額不變,若貨幣供給(M)固定,而流通速度(V)變小,價格(U)就會下跌。
以小島的例子來看,若國內生產毛額500元不變,貨幣流通速度由5降為2.5,那麼水的價格由100元降為50元,米的價格由150元降為75元。
從上面的討論,我們可以發現以下二件事:(一)隨著經濟成長,貨幣的供給量要配合增加。在金本位制的經濟社會中,無法配合增加貨幣供給,這是最大的缺點。(二)即便貨幣供給無法配合增加,要是貨幣流通速度提高也可以應付經濟成長的需求。但是貨幣流通速度並不可能無限制地提高。而且它的變化與消費者的心理預期有關,這是一個很難由政府掌握的變數。


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