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外匯交易的標的(一)

 

    
在我的新書發表會中,由於時間的關係,所談的重點,主要在介紹外匯交易市場,以及它的特點與優勢,並沒有談到很細的一些細節。可是在發問的過程中,發現大家對交易的細節很想了解。所以我才想到也可以從一些細節的解釋來起個頭,希望大家踴躍來參回答與發問。
 
  那麼,我們就從外匯交易的標的以及價格的表示來開始好了。
 
  外匯交易是交易甚麼東西呢?當然,交易的是錢,以美元V.S新台幣為例,我們的新台幣與美元之間的兌換比率(也就是匯率),在銀行的營業時間,隨時都在變動,例如在一天當中有時候US$1換NT$33.21,有時候換NT$33.27。美元與新台幣之間的兌換比率,也可以看成美元的價格(用新台幣換美元的價格)。但是,銀行有時候賣美元,有時候買美元,而且銀行在這項業務上也想賺錢,所以在銀行賣給客戶的時候會報價報得高一些,相反的,在客戶要賣美元給銀行的時候,銀行會報低一些,例如美元/新台幣的匯率,銀行報賣出的匯率是33.32,報買入的匯率是33.29,其間的差額就是銀行的利潤。
 
當然在國際的外匯交市場中,不會出現新台幣,畢竟新台幣的流通數量以及流動性都不夠。在國際間交易的主要貨幣有:美元(USD)、歐元(EUR)、英鎊(GBP)、瑞士法郎(CHF)、以及加幣(CAD)等。
 
雖然說外匯交易投資的標的是「錢」(貨幣),可是嚴格來說,是投資一個「貨幣對」(currency pair),它背後所代表的意義是「買A貨幣賣B貨幣」或「賣A貨幣買B貨幣」。例如買美元/日元(USD/JPY)這個「貨幣對」,表示買進美元,賣出日元。
 
再回到買「貨幣對」的問題,當我們說買「貨幣對」,究竟是買「貨幣對」前面的貨幣,還是買後面的貨幣呢?在市場上,為了避免這一類困擾,大家將「貨幣對」中第一個貨幣訂為基準貨幣,而第二個貨幣訂為被報價的貨幣。說買某一個「貨幣對」是指買進基準貨幣,賣出被報價貨幣。反之,在賣「貨幣對」的情況,是賣出基準貨幣。所謂「基準」就是1,也就是1單位的A貨幣等於多少單位的B貨幣。例如USD/JPY的報價為110.29表示1美元等於110.29日元。另外,「貨幣對」容易讓初學者混淆的一個問題是:我們說某一個「貨幣對」漲,是指前面一個貨幣漲?還是後面的貨幣漲?例如,我們說USD/JPY這個「貨幣對」漲,是指USD兌JPY漲,也就是USD漲,JPY跌。相反的情況,說USD/CHF跌,是指USD跌,CHF漲。所以,我們說一個「貨幣對」的漲跌,是以「貨幣對」前面的一個貨幣為準。
 
在外匯交易市場中,為了避免混淆,「貨幣對」的排列順序也都約定成俗,次序不可顛倒。目前世界上大多數國家的貨幣與美元的交易,都以美元為基準貨幣。例如:USD/CAD、USD/JPY、USD/CHF等。例外,歐元(EUR)、英鎊(GBP)、澳幣(AUD)與其他國家的貨幣間之交易,以這三個貨幣為基準貨幣:例如GBP / USD、EUR /JPY、AUD / USD等。
 
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