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(2)與外幣投資的初邂逅(二)

「叔叔你好,我是Jacqui。」
「哦,長這麼高了,妳小學一、二年級的時候見過妳,妳爸爸今天有打電話給我。請進。」
「謝謝!」又是一個甜甜的微笑,她門牙旁邊的虎牙稍微向外突出,讓大衛想起某一位日本紅影星。

「叔叔,你有客人…...」Jacqui用手掌輕放在嘴唇前,向甄先生點頭致意。
「是對面的鄰居Jimmy。哦,這位是我同學的女兒Jacqui。不用客氣,自己找位置坐。」
大衛從冰箱拿了三罐咖啡,分別放在每位人座位前面。
「今天真巧,Jacqui,妳爸爸在電話中已經約略跟我提了一下,我倒是蠻好奇的,想聽聽妳想學一些外匯知識的動機。」
「哦,叔叔是這樣的,我到美國及英國去遊學剛回來,在美國參加短期服裝設計課程,與一位日本女生同一寢室,我看她常常拿著一大疊日幣現鈔出去換美金。剛開始我也不太在意,只是自己在想,出國的時候到台北銀行把新台幣都換成美金放在身上了,媽媽塞給我幾千塊是預防出了中正機場要用的。這個日本女生怎麼帶著一大堆她自己國家的貨幣到美國來。後來,得到的結論是她們國家的貨幣國際化的程度比較高,而我們的新台幣目前國際化的程度還不夠。」
「妳覺得最重要的理由是這樣嗎?」大衛打斷Jacqui的話。
「剛認識那個日本女孩不久,我是這麼認為。可是後來,看她每次換美元後,一次比一次高興,我才問她,是不是有錢可以花讓她覺得高興。她說不是,而是最近一個半月來,錢換得越來越多,我說,妳家有錢,拿越多日幣當然換越多美金。她說不是,她計畫好了,每半個月拿多少日幣去換是固定的,這時候,匯率的漲跌的概念才在我的腦海浮現,以前摸摸糊糊了解一點點概念,到時候才與生活連結,也才有較深的體驗。」
「對不起,Jacqui,妳在出國前不是到台北的銀行把新台幣換成美金嗎?妳不知道用新台幣買美金的價格每天都一樣嗎?」甄先生首先打破沉默。
「知道是知道,只是在還沒出國前,我不曾留意美金漲還是跌,所以在我的生活中也沒有任何關聯。等到要出國,到銀行換美元那一天,到櫃檯,銀行員說什麼價格就是什麼價格,換了就是了,所以不是很留意這碼子事。」Jimmy說出了一般人的實情。
「我被這個日本室友點醒之後,開始一次一次問她日幣的兌換比例,我記得剛開始是120.15、119.87,後來115.50,數字越來越小,室友的笑容越來越燦爛……」
「Jacqui,妳別作文章了……」Jimmy被她的敘述有逗得微笑起來。
「Jacqui說的是實情。」大衛平和而小聲的說。

Jacqui接著說:「在美國的課程結束後,到英國找我姑姑,順便到倫敦近郊逛逛。在即將離開倫敦回國,姑姑帶我到COACH包包的專賣店。姑姑人在英國,卻是這個美國包包品牌的死忠愛好者。姑姑要我自己選一個,她要送我當見面禮,我看了價位最低的還覺得貴死人了。姑姑說沒關係,趁匯率從1.87貶到2.01,在這個部分價格就差很多。」
Jacqui講到這裡吸了一口氣,露出一個很怪異的笑容。
「糗事即將發生了……」Jacqui說。
大衛與Jimmy兩個人一臉茫然地望著Jacqui。
「我從那個日本小女生學到的是,匯率從120、117到115這樣一路下來是升值。現在姑姑說美國的COACH包包很便宜,她指的是匯率從1.87到2.01。我自以為是的跟姑姑糾正。我說:『姑姑是升值吧?不是貶值』。姑姑回答:『別升值、貶值都搞不清楚了,來,妳看中這個包包是不是,我們結帳去。』 提著心愛的包包走出店門,七上八下的情緒九九無法平復……。」
「叔叔,就是這兩件事情激起我的學習動機。回國後把這些經歷說給我爸爸聽,爸爸二話不說就要我找叔叔你。」

「哈,真是有志一同…」Jimmy興奮地拍了一下自己的大腿。
「很巧,Jimmy今天晚上到我這裡來就是談學習的事情。」
「那我們就是同學囉,以後可以叫你Jimmy嗎?我是Jacqui,請多指教。」Jacqui坐著,雙手放在自己的腿上,身體向前傾超過45度。大衛看了微笑,心想:那裡學來的日本禮節!
「兩位既然有這個心,也不嫌棄我,我有很樂意與兩位一起學習,一起成長。」大衛怎麼忽然間正經八百起來了。
「喲,叔叔你這麼說,我還沒學習,壓力就來了。」
「是阿,大衛這麼客氣,我們怎麼敢當。」
「好,我們就不要太拘束,盡量在輕鬆的氣氛中學習就是了。」大衛大概也覺得自己一下子把氣氛弄得嚴肅了些。
「擇期不如撞期,我們今晚就開始。我知道Jacqui應該有些基礎,Jimmy很客氣說他對這個領域完全陌生……」
「叔叔,我哪有基礎,我在學校不是個用功的學生,為了應付考試,零零碎碎的死記了一點東西,我也等於是一張白紙。」
「好,大家都這麼客氣,我們從最基礎的慢慢來,反正又不急著應考,也不急著拿什麼文憑。我們都知道。打球有打球的比賽規則,任何遊戲也有它的遊戲規則。我們不妨從這個領域的最基本的遊戲規則切入。」
「Jacqui,外匯這個名詞對妳而言應該不陌生吧?」
「我到銀行去結匯買美金,在銀行裡面,那部門前立了一個牌子叫「外匯科」,我想這個部門所處理的業務除了買賣外幣現鈔,應該進出口的業務也在這個部門來幫客戶服務吧。」
「另外,前幾天朋友介紹,為了賺錢去做的也是外匯投資是不是?」Jimmy也試著補充。
「對,兩位說得好,除了兩位說的,還有為了到國外買不動產,或為了到國外設廠房等這些目的,都是經過所謂的外匯市場。」
「大衛,是不是台灣的銀行拿著客戶委託的新台幣到某一個地方,去換各種不同的客戶所要的外國貨幣?」
「不是這樣,在這裡所說的「市場」,其實沒有一個固定的場地,貨幣與貨幣之間的交換,是透過各種電信設備完成的,以前用電話、電報,後來用電腦網際網路等這些設備來完成。因為,兩位應該知道,上面說的這些電信設備的運行是不分國界的,交易也是全球性的,交易時間幾乎是全天候24小時在進行。」
「大衛,你說24小時都可以交易,是不是全世界從事這個行業的人,大家事先坐下來談妥要這樣做。」
「不是的,其實是自然而然如此的,並未經過人為的協商。因為,全球時區不同,辦公時間不同,哪一個時區是辦公時間,大家就可以進行交易。這個時區的辦公時間結束,另一個時區的辦公時間又開始,這個繞著地球的辦公時間,所以幾乎24小時都可以交易,你們兩位來看看我手中的這個表(表1-1),它很清楚地列出全球不同時區的交易時間。」
圖1-1
 

「叔叔,你剛才說外匯交易是透過各種電信設備完成的,可不可以請你舉例子,我們比較容易了解。」
「可以,但是在這時候要舉例的話,有些早了點,等我們把最基本的東西稍微聊一下,也許再舉例會容易了解。」
「大衛,世界上有一百多個國家,在外匯市場上是不是這些國家的貨幣都可以交易。」
「理論上是可以,但是事實上不是每一種都可以在市場上交易,這裡牽涉到最基本的問題就是流動性的問題,也就是說,一種貨幣,(不,精確地說,應該是一組貨幣),交易的人要夠多,換句話說,有人要買,隨時買得到,要賣,隨時都賣得出去,才能在全球外匯交易上交易。」
「叔叔,這一點是不是在某一程度內解釋為什麼我的日本室友可以帶日幣到美國慢慢換,而我不能帶新台幣去。」
「Jacqui,妳說的對,但是依這情況,並不是說,只有妳的室友可以在外匯上創造利潤,而妳不行。
「現在,全球每日外匯市場成交量大約2.8兆美元。最主要的交易配對之對象有這幾種貨幣:美元(USD)、日元(JPY)、歐元(EUR)、瑞士法郎(CHF)、澳元(AUD)、加元(CAD)等。
「接著,我們來談一談外匯交易最基本遊戲規則,它的價格表示。如果我們對這個遊戲規則有了充分了解,就不會發生像剛才Jacqui談到所謂的 〝糗事〞。」
其實,這也不算是糗事,很多人也許已經知道,只是偶爾會搞混罷了。我們現在回到主題來,我剛才說外匯交易是成對,是的,貨幣與貨幣間的交易都是成對的(我們稱為貨幣組或貨幣對,
currency pair)。例如,美元/日元(USD/JPY)、美元/瑞士法朗(USD/CHF)等。每一個貨幣組包含買進一種貨幣及賣出另一種貨幣。在成對的貨幣組中,第一個貨幣為基準貨幣,而第二個則是被報價的貨幣。」
「大衛,用哪一種貨幣來當做基準貨幣是買賣雙方談好就好嗎?」
「不行,它有一定的現成的做法,這就是我所說的遊戲規則。」
「兩位請注意,目前世界上大多數國家的貨幣與美元之交易,都以美元為基準貨幣。基準貨幣排在前面,例如美元對日元(USD/JPY)、美元對瑞士法朗(USD/CHF)、美元對加幣(USD/CAD)等。美元都排在前面,它指的就是—美元可以換多少單位的日元、瑞士法朗或加幣。」
「叔叔,叔叔,我知道,英鎊是不是被排在美元前面?」
「Jacqui,出過糗之後,有學到東西還是不錯的,出了這個糗,是不是等於〝繳學費〞?」
大衛和Jacqui會心一笑。
「大衛,你們說什麼我不懂。」
「Jimmy,是這樣的,因為英鎊在習慣上都當基礎貨幣,英鎊對美元,要排成GBP/USD。我們剛才說過,基礎貨幣表示它一單位可以換多少另一種貨幣,那麼英鎊對美元之匯率從1.87到2.01,表示1英鎊原來換1.87美元,現在換2.01美元,所以英鎊對美元升值而不是貶值。你說
Jacqui在倫敦糾正她姑姑有沒有道理。」
「哦,這次我了解了。」Jimmy自己摸摸頭。
「叔叔,美元都是當基礎貨幣,英鎊是例外,還有很多例外嗎?」
「還有幾個例外,歐元(EUR)、澳元(AUD)、紐西蘭幣(NZD)都是。所以這些貨幣與其他的貨幣配對交易時,它們會寫成這樣︰EUR/USD、AUD/CAD、NZD/CHF等。」
「大衛,到這裡我是懂,但是怎麼看漲跌呢?」
「好,問得很好,Jacqui,妳怎麼看漲跌呢?」
「叔叔,我覺得好像翹翹板,前面一種貨幣漲,後面一種貨幣就跌。」
「Jacqui說得很好。請兩位注意,你們剛涉獵這個領域,要依照市場交易慣例,注意貨幣組的先後排列順序原則,這樣一來,就不會再搞混了。」
「大衛,我們在做交易時,會把貨幣對看成兩種貨幣嗎?」
「不會,我們在交易時,大家都會把一組貨幣對看成一個金融商品,例如以EUR/USD在交易時,大家都視為一個商品,如果說EUR/USD漲,是指前面的基礎貨幣漲。所以EUR/USD在畫它的價格曲線圖也是以基礎貨幣之漲跌來畫的。」
「叔叔,這個有很大的關係嗎?」
「有,例如在美元對日元以及英鎊均下跌的時候,以貨幣對來看USD/JPY下跌,但GBP/USD上漲。那麼這兩個貨幣對的價格曲線圖一個是由右上方向左下方斜下來,另一個是由右下方向左上方斜上去。圖型的走勢完全相反。但實際上美元對日元及英鎊都下跌。」
「大衛,道理很簡單,可是沒有人提一下,真是隔行如隔山啊!」
「叔叔,經過今天晚上這樣反覆討論,我想,我不會再出糗了。」
「Jacqui,再出糗,小心我剝妳的皮。時間過得好快,都11點了,我們明天晚上再聊。」

  

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(待續)

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